科技金融

• 数实技术融合对企业投融资期限错配的影响研究

  陈晓华;温春波;

  在数字化转型背景下，中国企业普遍面临投融资期限错配问题，导致财务风险加剧。本文通过理论分析，提出数实技术融合通过改善金融资源配置环境、提高企业信贷可得性和优化企业内部经营条件三大路径，缓解企业投融资期限错配。实证分析采用2008—2022年沪深A股上市公司数据，运用双重机器学习模型进行因果推断。研究结果显示，数实技术融合显著降低了企业投融资期限错配程度，且该效应在融资环境改善、长期融资可得性提高和经营条件优化等机制分析中得到验证。异质性分析表明，该效应在高固定投资需求、高风险偏好和高市场竞争程度的企业中更显著，且稳健性检验支持结论的正确性。由此，提出政策建议如下：构建跨部门可信数据共享平台，优化企业融资环境；推广智能合约与动态信贷产品，提升长期信贷可得性；建立企业经营条件优化长效机制，夯实企业经营基础。

  2025年06期 No.224 3-15页 [查看摘要][在线阅读][下载 322K]
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绿色金融

• 绿色投资对生态文明影响效应的实证研究

  周稳海;刘亦纯;

  绿色投资作为一种创新型的绿色金融工具，在促进生态文明发展中发挥着重要作用。本文基于2012—2023年我国省级面板数据，实证检验了绿色投资对生态文明发展的影响效应、作用机制及异质性。研究结果表明，绿色投资对生态文明发展具有显著的推动作用；能源消费结构和产业结构在绿色投资促进生态文明发展的过程中发挥着中介作用；金融人才数量在绿色投资推动生态文明发展的进程中具有正向调节作用；相较于高科技创新水平、高经济发展水平及资源型地区，绿色投资对低科技创新水平、低经济发展水平及非资源型地区生态文明发展的促进作用更为显著。因此，制定绿色投资推动生态文明建设的战略规划，积极推进能源消费结构转型，充分发挥绿色投资在产业结构升级中的带动作用，大力加强金融人才队伍建设及因地制宜地制定绿色投资政策尤为重要。

  2025年06期 No.224 16-27页 [查看摘要][在线阅读][下载 264K]
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• “双碳”背景下绿色信托赋能产业转型升级研究

  秦洪军;马铭宇;

  在“双碳”目标驱动产业绿色转型的背景下，绿色信托作为绿色金融的创新形式，对推动产业转型升级具有重要意义。本文基于案例研究法，选取典型案例，从资金引导、风险防范、服务创新、信号传递及资源整合五方面，解析绿色信托赋能产业转型升级的理论机制及成效。研究发现，绿色信托通过多元化金融工具，可有效促进产业高效协同化、转型安全化、能耗低碳化、发展绿色化及布局生态化。但目前绿色信托存在对中小企业覆盖不足、发展结构失衡、融资需求错配以及项目主动管理不足等问题，须通过创新绿色信托产品体系、强化行业协同、培育长期投资理念、强化全流程管理等优化路径，以提升绿色信托的赋能效应。

  2025年06期 No.224 28-41页 [查看摘要][在线阅读][下载 439K]
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• 绿色债券对企业绿色全要素生产率的影响研究——基于多期双重差分和双重机器学习的检验证据

  宋高燕;邓昕;踪家峰;

  随着全球气候治理进程的不断深化和“双碳”目标约束的日益加强，学术界开始聚焦于绿色债券这一金融工具是否能够突破“波特困境”的桎梏，在提升环境绩效的同时实现生产效率的协同增长。为了探究绿色债券的实际效用，基于2007—2023年1300家上市公司面板数据，通过构建多期双重差分模型与双重机器学习模型，系统考察绿色债券对企业绿色全要素生产率的多维影响机制。研究发现，绿色债券发行可以显著提升企业绿色全要素生产率。机制检验表明，发行绿色债券可以通过提高企业绿色资本支出、促进绿色技术创新、提高企业的环保信用评价进而提升企业绿色全要素生产率。这说明绿色债券可以实现“降碳”与“增效”的双重效应。基于研究结论，提出构建差异化激励与惩戒体系、强化区域协同治理、深化环保信用与绿色金融融合等政策建议，为企业绿色转型提供支持。

  2025年06期 No.224 42-53页 [查看摘要][在线阅读][下载 411K]
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金融创新

• 人工智能赋能专精特新中小企业创新质量研究

  达潭枫;张月萍;

  提升企业创新质量是实现高质量发展的重要举措。本文基于2013—2024年我国沪深A股专精特新中小企业的数据，实证检验人工智能对企业创新质量的影响效果。研究结果表明，人工智能可以显著提升专精特新中小企业创新质量，且企业风险承担水平、吸收能力以及创新信息披露水平在人工智能与企业创新质量之间具有显著的中介效应。异质性分析发现，从企业层面看，上述促进作用在非国有企业、研发风险较低的企业中更为明显；从地区层面看，上述促进作用在对外开放程度较高的地区和东部地区专精特新中小企业中更为明显。基于以上研究结论，应完善人工智能技术在专精特新中小企业中的应用；强化人工智能对企业创新项目全周期的风险管控能力；强化企业信息捕捉与分析和人才引进能力以提升企业吸收能力；同时，政府部门应从平台搭建与制度完善两方面助力中小企业突破创新信息困境，实现经济高质量发展。

  2025年06期 No.224 54-65页 [查看摘要][在线阅读][下载 282K]
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保险研究

• 农业保险、政府支持与农业创业——基于东部十省城市面板数据的实证分析

  刘志斌;王雪萌;高名姿;

  农业创业对建设农业强国和实现乡村振兴至关重要，而农业保险作为农业风险的管理工具，其对农业创业的影响值得关注。本文基于东部十省86个城市2008—2023年的面板数据，结合对地方政府工作报告的文本分析，研究农业保险对农业创业的影响及该影响是否因政府的支持而得以提升。实证结果显示，农业保险发展显著提高了农业创业水平，替换被解释变量以及选择子样本后，结果依然稳健。进一步的机制分析发现，农业保险能通过提高风险保障水平而提升农业创业水平。调节效应检验发现，政府对“三农”工作的支持程度在农业保险发展促进农业创业中发挥正向调节作用。异质性分析发现，农业保险对微型农业企业的创业激励效果最为显著，随着企业规模增大，其促进效应逐渐减弱甚至转为抑制。从农业细分领域来看，农业保险对农业、畜牧业、渔业的创业水平均有显著正向影响，但是对林业与副业的创业水平影响不显著。应进一步加大对农业保险的支持力度，加强对“三农”工作的关注和投入，丰富农业保险产品，扩大农业保险覆盖范围，以此更好地促进农业创业。

  2025年06期 No.224 66-78页 [查看摘要][在线阅读][下载 329K]
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• 《金融理论探索》2025年总目录

  <正>~~

  2025年06期 No.224 79-80页 [查看摘要][在线阅读][下载 41K]
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• 《金融理论探索》创刊40周年系列报道之五：期刊荣誉

  日月其迈，岁律更新。铅字疏密，油墨清香。论金融之义，载百家之言。《金融理论探索》（原《金融教学与研究》）创刊至今，历经40周年。从改革开放到新时代，从铅字排版到融合出版，从内刊到国内外公开发行，从季刊到双月刊，《金融理论探索》见证了新中国金融理论的不断创新和金融实践的变革与发展。值此《金融理论探索》创刊40周年之际，本刊特推出系列报道：历史沿革、社会影响、名家名篇、学术交流、期刊荣誉。

  2025年06期 No.224 81-83页 [查看摘要][在线阅读][下载 464K]
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• 《金融理论探索》2026年重点选题方向

  <正>1.中国式现代化发展与金融高质量发展2.新质生产力发展与金融支持3.金融强国与金融安全4.科技金融与科技创新5.绿色金融与绿色发展6.普惠金融与乡村全面振兴7.养老金融与银发经济8.数字金融与实体经济发展9.公司金融与股权融资10.汇率制度与人民币国际化

  2025年06期 No.224 84页 [查看摘要][在线阅读][下载 532K]
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