- 张明哲;
互联网金融通过降低信息不对称程度、降低交易成本、扩大覆盖范围、拓展金融服务边界等四个方面,有助于普惠金融的创新和发展。应探索商业可持续的互联网金融模式,利用互联网技术持续推进信贷技术创新以及做好系统性风险的防控。
2014年01期 No.153 3-4+33页 [查看摘要][在线阅读][下载 379K] [下载次数：285 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：20 ] |[阅读次数：0 ] - 邵玉君;
统计分析表明,城投债相比于银行贷款等融资方式具有信用高、融资成本小、融资规模大等优势,与其融资目的即进行基础设施等固定资产投资需要巨额资金、建设周期长等特点更为匹配。城投债是我国特定历史时期的产物,随着我国财政体制的逐步完善以及我国企业法人治理结构的规范化,发展变化方向主要有两个,一是演变为类似于美国的市政债券,二是城投公司逐步转型,向着具有现代法人治理结构的企业转变,发行公司债券。不论演变方向如何,城投债都会向着规范化、透明化的方向发展。地方政府和城投公司应摒弃当前因为各种原因忽视信息公开而偏好关门办事的习惯,重点做好财务、经营的规范性操作,使公司企业债券以及债券融资所得的资金在公众的监督下运行,切实防范各类风险。
2014年01期 No.153 5-12页 [查看摘要][在线阅读][下载 959K] [下载次数：205 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：1 ] |[阅读次数：0 ] - 斯文;
自2005年人民币汇率形成机制改革以来,汇率风险日益成为我国商业银行的主要风险之一。外汇衍生产品是对冲汇率波动的便捷工具和防范汇率风险的有效手段。以国内16家上市商业银行2006~2012年的数据为样本,对外汇衍生品与人民币汇率风险暴露之间量化关系的研究表明,外汇衍生品对我国银行汇率风险暴露系数产生了显著的正效应,有效缓解了人民币升值带来的负面冲击,具体而言,当外汇衍生品的对冲比例提高1%,汇率风险暴露系数可平均提高0.11。
2014年01期 No.153 13-18页 [查看摘要][在线阅读][下载 435K] [下载次数：424 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：5 ] |[阅读次数：0 ] - 王新民;冯静生;马飞;巩浩;
网络金融创新涉及理念、业务、产品、营销及管理等多个方面的创新。当前我国网络金融还处于起步阶段,网络金融市场发展相对滞后,创新层次和效率偏低,研发流程不够合理,营销创新不足,并受到技术、人才的制约。银行和其他网络金融机构(平台),要树立持续创新理念,加强业务创新力度,加快产品创新步伐,注重营销创新支持,重视技术创新应用,创新人才培养机制,从而实现网络金融的健康发展。
2014年01期 No.153 19-22页 [查看摘要][在线阅读][下载 355K] [下载次数：468 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：4 ] |[阅读次数：0 ] - 王霞;王启利;
本文以购买力平价理论为基础提出了一个新的外汇市场压力指数测算方法,并根据该方法计算了我国1996年1月到2011年12月期间的外汇市场压力指数。实证检验结果表明,该方法与现实的吻合程度高于原有的测度方法。估计结果显示,我国在汇率形成机制市场化程度高时人民币对美元的外汇市场升值压力较小,市场化程度低时人民币对美元的外汇市场升值压力较大,这说明汇率市场化能够缓解我国的外汇市场压力。
2014年01期 No.153 23-27页 [查看摘要][在线阅读][下载 483K] [下载次数：230 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：3 ] |[阅读次数：0 ] - 龙云安;
人民币国际流动的速度日益加快,人民币作为投资产品的形式越来越丰富。通过分析当前人民币国际流动的路径,以及人民币国际流动对外汇占款的作用,研究主动人民币外债的影响机制,以及贸易和非贸易人民币跨境流通对境内基础货币供给的作用机制。结果表明人民币国际流动对货币供给的影响和风险是可以控制的,但必须重视长期风险的危害。
2014年01期 No.153 28-29+66页 [查看摘要][在线阅读][下载 433K] [下载次数：68 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：1 ] |[阅读次数：0 ] - 阚景阳;
当前,金融集团的发展战略有两个主要方向:一是在国际化和大型化基础上的全能化,二是在国际化和大型化基础上的专业化。要打造一流的跨国金融集团,国内金融机构应采取综合化、国际化和差异化等发展战略,全面提升自身的核心竞争力。
2014年01期 No.153 30-33页 [查看摘要][在线阅读][下载 405K] [下载次数：128 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：4 ] |[阅读次数：0 ] - 苗绘;李海申;秦晓娜;贾奇凡;
村镇银行作为新型农村金融组织,在支持三农方面发挥着重要作用。村镇银行的可持续发展需要明确发展方向,打造特色化、差异化和精细化银行,应加强宣传以提高公信力,扩大资金来源,加快金融业务和产品创新,提高经营管理水平。同时,监管部门应加强对村镇银行市场定位及股东资质的监管。
2014年01期 No.153 34-35+62页 [查看摘要][在线阅读][下载 479K] [下载次数：156 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：2 ] |[阅读次数：0 ] - 董长明;高齐圣;
服务质量是影响商业银行竞争的关键因素。基于六西格玛的DMAIC理论,同时结合银行服务业实施六西格玛管理的案例,对六西格玛项目进行了系统的研究分析;利用层次分析法和因子分析统计工具构建了客户需求与银行内部措施之间的关系,得出:员工素养、服务安全、定价机制等是影响商业银行服务质量的关键因素。
2014年01期 No.153 36-39+43页 [查看摘要][在线阅读][下载 489K] [下载次数：451 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：26 ] |[阅读次数：0 ]
- 林德钦;
创业板的推出虽然为投资者提供了更为多样的投资渠道,但其投资风险明显高于主板市场。本文运用GARCH族模型对创业板指波动率进行了实证分析,并对各模型的波动率预测效果进行比较。结果表明,AR(1)-GARCH(1,1)模型对创业板指波动率的预测更为有效。
2014年01期 No.153 40-43页 [查看摘要][在线阅读][下载 546K] [下载次数：392 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：13 ] |[阅读次数：0 ] - 施耀;贝政新;陈作章;
对2005~2011年深交所中小企业板上市公司披露的主要财务信息与其股票价格的相关性研究表明,会计盈余指标对股票价格的影响不显著,每股净资产指标对股票价格解释能力很强,每股经营活动净流量指标对股票价格有显著的解释能力。
2014年01期 No.153 44-47页 [查看摘要][在线阅读][下载 495K] [下载次数：277 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：4 ] |[阅读次数：0 ] - 耿军会;张珺涵;
利用上海交易所2006年1月至2013年3月的A股股票的月数据进行的实证检验证明,在我国基本实现全流通的情况下,Fama-French三因素模型在我国股票市场基本成立,风险因素和规模因素都是影响股票收益的重要因素,但是价值因素对股票收益率的解释较差,在对我国金融资产定价时需要做出适当的修正。
2014年01期 No.153 48-50+57页 [查看摘要][在线阅读][下载 533K] [下载次数：812 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：27 ] |[阅读次数：0 ] - 孙明元;
可转债的发行丰富了金融市场的投资渠道,然而投资者在进行可转债投资时对于转股时机的选择会因为其能力而体现出不同的结果。基于简化的近似模型体系下的可转债定价模型,对我国可转债的实证研究结果表明,可转债的实际价格与理论值差异较大,其价值发现功能只存在于股票性质较强的债券,市场波动性大。这反映出市场的非理性投资问题比较严重。
2014年01期 No.153 51-57页 [查看摘要][在线阅读][下载 615K] [下载次数：272 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：5 ] |[阅读次数：0 ] - 崔占豪;王雷雷;刘晓俊;
基于相关理论研究,并结合近几年在金融衍生品特别是期权定价方面的研究成果,利用随机分析理论,在股票混合过程的随机模型下,给出带有特殊股票红利支付的欧式看跌期权的定价公式,进而对金融衍生品定价的前景进行展望。
2014年01期 No.153 58-62页 [查看摘要][在线阅读][下载 545K] [下载次数：388 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：2 ] |[阅读次数：0 ] - 金永红;周小梁;
一般来说并购可以增加企业的价值,优化社会资源的配置。而对2002年沪市A股上市公司并购事件进行的实证研究表明,上市公司的并购行为并没有给企业的业绩带来明显的提升。这种情况说明,我国应充分发挥政府在上市公司并购中的积极作用,提高社会资源的配置效率,防止为了追求暂时利益而牺牲社会资源配置效率。
2014年01期 No.153 63-66页 [查看摘要][在线阅读][下载 450K] [下载次数：581 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：46 ] |[阅读次数：0 ]