经济时间序列波动率的度量与ARCH

尽管金融经济学家很早就知道经济时间序列的波动率有簇聚效应,并且边际分布具有尖峰形态,但却一直没有建立能够反映这种特点的时间序列模型。恩格尔在20世纪80年代早期开始了波动率模型的研究,成功地突破了传统的时间序列统计分析方法,开创性地建立了随时间变化的波动率模型—自相关条件异方差(ARCH)模型,从而有力地推动了金融经济学的发展。本文介绍了ARCH模型的产生背景、模型结构及其对金融经济学的学术价值。

人民币升值问题的冷思考

美国对人民币汇率的指责主要集中在两个方面:一是美国对中国有巨额贸易逆差,二是中国向美国输出了通货紧缩,因此要求人民币升值。从经济学角度分析,美国要求人民币升值是没有道理的。人民币升值问题的实质是“中国威胁论”的延续,同时也是美国大选期间两党政治斗争的产物。人民币升值问题是政治而非经济问题,最终需要通过政治和外交途径来解决。

信用风险程度模糊综合评价模型

针对影响商业银行信用风险的各种决定因素,提出了信用风险程度的多层次模糊评判模型。该模型将定性指标数量化,并通过多层次分析法确定各影响因素的权重,是一种定性与定量相结合的综合分析评价方法。同时通过离散度对模糊判别分析模型进行修正,使得判别结果能更准确反映真实的信用风险状况。

日本银行业处理不良债权的对策及启示

日本泡沫经济破灭后,其银行业不良债权问题逐步显现,给日本经济造成了严重后果,日本政府采取了一系列措施来处置银行不良债权。对于日本的做法,我们应积极借鉴。

任期经济责任审计的风险及其防范

任期经济责任审计是一种较高层次的经济监督手段。要使审计工作落到实处,对被审计人有一个客观公正的评价,必须防范审计风险。其风险成因既有内部原因,也有外部原因,所以要采取内部审计业务资料集中管理、离岗休假式任期经济责任审计、科学的审计方法、双向的内部承诺制度等措施,来规避任期经济责任审计的风险。

中国股市早尾盘操纵的实证分析

采用具有操纵嫌疑的股票分笔数据作为研究样本,分别从时间序列角度、横截面角度以及相关性分析三方面进行研究,实证发现:具有操纵嫌疑的股票收益率、换手率、收益波动率在早盘、尾盘表现出明显的异常。经过相关性分析,认为这种早尾盘的异常现象是缘起于早盘操纵和尾盘操纵。

衡量货币市场开放度的指标选择及实证检验

在金融开放条件下,资本的高度流动性和大量的金融创新使利率成为监控和测度货币市场开放最为重要的基础指标。对部分发展中国家进行实证检验的结果表明,利用利率作为基础指标测度一国货币市场的开放度是可行的和有效的。若以国际利率对国内利率长期传导强度作为货币市场开放度,对与东南亚等国经济发展相类似国家来说,货币市场开放度低于0.5是合适的。

有限理性投资者的投资偏差分析

股票市场中的个体投资者是有限理性的,并且普遍存在投资偏差问题。这种偏差包括投资者对股票价格波动的认知偏差、投资者对股票价值的估计偏差、投资者对风险和收益的管理偏差和投资者在股票交易过程中的操作偏差。研究股票市场中个体投资者的投资偏差问题,对提高我国股市投资者的理性程度以及推进我国股票市场的发展都很有裨益。

世界各国推动产学合作的经验比较研究

世界各国在推动产学合作方面,以美国、日本、德国为典型。三个国家由于文化背景、经济体制不同,产学合作的形式和政府的作用及其政策、中介组织的作用也各不相同。比较借鉴他们的经验,对我国开展产学合作具有重要的启发意义。

两市场隔离分阶段并轨的国有股流通方案

谈离岸货币市场的扩张机制

清偿债务与非货币性交易中会计处理的异同

对加强会计管理的几点看法

论中国再保险公司的战略营销计划

一个正确的战略营销计划可以决定企业或组织的未来发展趋势。本文从战略营销的角度,从再保险的市场相关问题、公司导向、管理参与者、组织性条件及战略营销计划控制等几个方面,探讨了中国再保险公司的发展策略。对中国再保险公司战略营销计划的实施提出完善主体地位、企业再造、产品的创新和再保险市场整合等对策。

美日保险监管制度的比较与借鉴

美日两国是当今世界保险业最发达的国家,通过对两国保险监管制度的分析和比较,借鉴它们在保险监管方面的经验,从而进一步完善和规范我国的保险监管制度,以促进我国保险业健康发展。