理论研究

  • 金融发展、能源消费与经济增长——基于系统耦合模型的实证分析

    王文波;刘洋;

    利用三系统耦合模型,基于中国省域2001—2016年面板数据,测算金融发展、能源消费与经济增长三系统综合指数及耦合水平,分析三系统耦合关系的动态演化和空间差异特征。研究结果显示,全国金融发展水平较为平稳,呈逐渐上升态势;能源消费发展较为缓慢;经济增长出现了明显波动,但整体呈现快速增长态势。此外,三系统综合指数均呈现明显的区域差异,具体表现为东高西低。在耦合发展水平上,中国三系统耦合水平呈现稳步增长态势,但耦合水平相对较低,仅为初级协调发展阶段。分省域来看,当前中国绝大部分省份已处于正向耦合阶段,但其中处于勉强协调发展阶段的省份依然较多,同时有一小部分省份仍处于濒临失调衰退阶段,主要集中于整体耦合水平较低的西部地区,且这主要是由于西部地区三系统发展水平普遍较低,其中金融发展和经济增长水平尤为突出。

    2018年06期 No.182 3-14页 [查看摘要][在线阅读][下载 473K]
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  • 环境规制、金融发展与产业结构升级

    李林汉;田卫民;

    运用2004—2016年我国31个省份的面板数据,基于面板门槛模型研究了环境规制、金融发展对我国产业结构升级的影响,并且在环境规制与金融发展相结合的角度下分析了环境规制与金融发展对我国产业结构升级的门槛效应。结果表明:环境规制对产业结构升级有促进作用,环境规制强度随着门槛值的上升,促进作用在降低;结合金融发展的环境规制对产业结构升级有促进作用,随着环境规制强度的增加,促进作用在不断增强;金融发展对产业结构升级有促进作用,金融发展水平随着门槛值的上升,促进作用在降低;结合环境规制的金融发展对产业结构升级有促进作用,随着金融发展水平的增加,促进作用在不断增强。因此,各地应继续加大环境规制力度,制定结合金融发展的环境规制政策,同时深化金融发展,加大经济开放程度,推动产业结构的优化升级。

    2018年06期 No.182 15-24页 [查看摘要][在线阅读][下载 271K]
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金融市场

  • 数字金融与银行间市场的传染关联性分析

    姚博;

    数字金融打通了货币市场、银行金融体系、债券市场之间的联系,作为各种融资路径的信用链条,数字金融产品流动性的管理非常重要。数字金融产品主要投放于同业存款,同时还参与债券交易,其收益与货币市场和债券市场的整体状况密不可分。数字金融产品与短期银行间利率市场变化有很大的关系,研究它们之间的这种传染关联性具有重要意义。通过分析发现,银行间质押式回购市场、买断式回购市场、同业拆借市场与数字金融产品收益之间存在传染关联性,但由于数字金融的发展地位和不确定性态势,这种传染关联性在逐步减弱。

    2018年06期 No.182 25-35页 [查看摘要][在线阅读][下载 615K]
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  • 基于多因子资产定价模型的A股市场配对交易策略研究

    干伟明;

    传统配对交易仅仅依据股票组合的价格信息构建配对模型,存在不收敛的风险。通过将Fama-French多因子资产定价模型纳入配对模型中,在控制其他多个风险因素之后可更好地反映配对股票价格之间的关系,解决了协整方法与资产定价模型融合的问题。实证结果表明基于多因子资产定价模型的配对交易策略能显著提高配对交易的收益和稳定性。

    2018年06期 No.182 36-42页 [查看摘要][在线阅读][下载 1931K]
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  • 互联互通机制下沪港通和深港通的互动关系研究

    何帅;林祥友;张馨予;赵艳秋;

    在我国证券市场沪港通和深港通相继开通的背景下,运用种群竞争关系的Lotka-Volterra模型以及扩展Lotka-Volterra模型,研究了沪股通、深股通、港股通之间的互动关系及其演化过程。研究发现,沪港通开通后,沪股通与港股通呈现捕食(港股通)—诱饵(沪股通)关系;深港通开通后,沪股通与港股通呈现捕食(沪股通)—诱饵(港股通)关系,深股通与港股通呈现完全竞争关系,沪股通与深股通呈现出互惠共存关系。总体上看,互联互通机制实施后,沪市、深市与港市之间呈现互惠共生、相互促进的变化趋势,有利于沪深港股票市场的良性互动和健康发展。在实施互联互通机制的同时,需加强顶层设计、促进两岸证券市场融合以及理性看待互联互通交易机制。

    2018年06期 No.182 43-53页 [查看摘要][在线阅读][下载 308K]
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金融法规与监管

  • 美联储银行卡收单定价监管机制变化对我国的启示

    李波;

    2016年国家发展改革委员会、中国人民银行联合发布了《关于完善银行卡刷卡手续费定价机制的通知》,我国银行卡收单产业进一步市场化。美国"德宾修正案"出台前后,美联储对银行卡收单定价的监管变化及美国收单机构因应监管环境变化大力发展专业化服务的经验给我们提供了借鉴。通过中美收单市场定价监管的对比,建议银行卡收单手续费的制定应建立在全行业科学、精细的调查基础之上,应定期公开银行卡行业交易成本调查数据,还应引导银行卡行业交易成本进一步下降。

    2018年06期 No.182 54-60页 [查看摘要][在线阅读][下载 265K]
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保险研究

  • 区块链技术助力互联网保险高质量发展

    周雷;薛雨寒;刘露;

    保险与科技深度融合是新时代互联网保险高质量发展的基石。通过分析区块链运作机制,可发现区块链的去中心化、可追溯性、智能合约等创新特征有助于破解互联网保险行业"痛点"。区块链在提升互联网保险信息安全水平、建立网络监督机制、防控欺诈风险、实现智能化理赔及构建保险科技新生态等方面均具有重要的应用价值。但是区块链在互联网保险中的应用也面临着一些风险,需要填补监管法规空白,建立适应区块链特点的监管机制;探索"闪电网络",并提升技术安全性,破解"不可能三角",以更好地发挥区块链对互联网保险高质量发展的推动作用。

    2018年06期 No.182 61-69页 [查看摘要][在线阅读][下载 213K]
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  • 后双轨制时代事业单位养老保险的问题及突破——基于江苏省12家公立医院的调查研究

    王欢;

    机关事业单位养老保险制度并轨标志着我国养老保险体系向公平迈出了重要一步。然而基于江苏12家公立医院的调查表明,改革对事业单位编外人员成为主体、编制内外工作人员薪酬待遇结构差异显著、养老保险参保路径及规则分化、财政对事业单位支持不足等问题考虑不足,这导致政策落实遭遇编制内外人员养老保险待遇统筹、改革成本分担及政策要点设计不足等方面的困境。当前应通过树立正确的养老保险公平理念,构建自下而上的社会协同参与机制,加快事业单位综合改革,完善养老保险改革成本的财政分担机制及改革企业职工养老保险等途径来化解政策分歧点,进而促进事业单位养老保险改革的深化落地。

    2018年06期 No.182 70-78页 [查看摘要][在线阅读][下载 200K]
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  • 金融理论探索2018年总目录

    <正>~~

    2018年06期 No.182 79-80页 [查看摘要][在线阅读][下载 61K]
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  • 55家财经高校期刊关于抵制学术不端行为的联合声明

    <正>经济学是社会科学皇冠上的明珠,伴随着中国经济的长足发展,这颗"明珠"越发璀璨。在学界同仁的共同努力下,经济学研究队伍不断壮大,研究学术氛围日益浓厚、学术水平逐渐提高,取得了丰硕的成果,涌现了一批有影响力的学者和学术成果。然而,与此同时,我们也看到并切身感受到,学术不端行为时常冲击耳目,学术研究的生态环境亟待净化。期刊作为展示学者研究成果的平台,对学术环境建设具有不可替代的责任和义务,因此,财经高校期刊将努力只为端正的研究行为和原创研究成果提供展示平

    2018年06期 No.182 81页 [查看摘要][在线阅读][下载 51K]
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  • 《金融理论探索》编辑部关于虚假网站的严正声明

    <正>《金融理论探索》编辑部近日发现有不法分子通过仿冒我刊官方网站进行虚假宣传和诈骗活动,对我刊声誉和正常工作造成了严重不良影响,扰乱了正常的学术秩序,极大地损害了作者、读者的利益。为帮助作者、读者准确识别虚假网站和相关诈骗信息,现特做如下声明:1《.金融理论探索》惟一官方网站(投稿网站)为:http://jrjy.chinajournal.net.cn;官方微信公众号为:jrllts。扫描目录上方二维码可关注官方微信。

    2018年06期 No.182 81页 [查看摘要][在线阅读][下载 51K]
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  • 《金融理论探索》入选中国人文社会科学期刊AMI综合评价新刊入库期刊

    <正>2018年11月16日,由中国社会科学院中国社会科学评价研究院主办的第五届全国人文社会科学评价高峰论坛及期刊评价峰会在京举行。同日,《中国人文社会科学期刊AMI综合评价报告(2018年)》发布,共包括A刊评价、新刊评价、英刊评价三个报告。本次新刊评价采用《新刊AMI评价指标体系》,共对综合、社科、人文三大学科的164种中国人文社会科学学术期刊进行评价,最终评出核心期刊18种,入库期刊146种,《金融理论探索》作为2016年更名的新刊入选此库。

    2018年06期 No.182 82页 [查看摘要][在线阅读][下载 2774K]
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